"蜜雪的两大增长点。
近期，蜜雪集团公布2025年中期业绩。
核心财务指标都实现高双位数增长：上半年蜜雪集团实现收入148.7亿元，同比增长39.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%。
截止2025年中，蜜雪全球门店总数增长至53014家，较去年同期新增9796家门店，超过2024年全年门店增量。其中绝大部分来源于中国内地门店增长，较去年同期增长9668家。
蜜雪内地开店增速明显加快，2025年 H1 蜜雪内地门店环比增速约为16%，2024年 H2 只有7%。而这些新增的内地门店，大多开在了三线及以下城市，较去年同期增长5707家，占比新增门店近6成。
头部茶饮品牌还在持续增加对下沉市场的渗透力，未来蜜雪的门店增量重点就包括全国约3万个乡镇市场。从古茗披露的年中财报也能看出，上半年，古茗在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的81%，其中乡镇门店占比较去年同期的39%，增长至43%。
外卖大战添砖加瓦，带动上半年茶饮公司的销售业绩普遍上涨。财报虽未透露同店增长数据，但据海豚投研，上半年蜜雪同店增长接近 9%。古茗同理，叠加外卖增长和新品策略，2025H1 古茗录得单店 GMV 为137.1万元，同比增长20.6%。
另外，上半年咖啡豆和柠檬涨价导致茶饮品牌的原材料成本承压，但蜜雪 2025H1 整体毛利率31.6%，仅比去年同期小幅下降0.3%。业绩会上，蜜雪集团首席财务官张渊称，得益于糖、奶原料的价格下行对冲以及供应链效率提升，公司整体毛利率未发生显著变化，他在业绩会上还提到，蜜雪集团的毛利率长期目标是维持在30%左右。
一言蔽之，依托于供应链和规模优势，蜜雪国内门店延续了稳扎稳打节奏。但作为上半年新消费赛道最热股之一，外界对蜜雪的期待还在于——半年过去，幸运咖和海外这两大增长点，是否又有了新故事？
狂奔的幸运咖，到底有多大想象空间？
幸运咖或许是上半年蜜雪集团动作最频繁的业务之一。
今年7月，幸运咖签约门店总数已经突破7千家，2024年底，这个数字约为4千家。此前36氪还独家获悉，幸运咖2025年门店目标数为1万家，这个规模一旦实现，今年幸运咖门店增速将高达150%。
另一个重点变化是，扩张重心向长三角、珠三角为代表的一二线城市转移。接近幸运咖的人士此前告诉36氪，目前一线城市单店模型已经验证盈利。"一线城市门店面积会在20-30平方米左右，快取店为主，客单价会在原基础上加一元，回本周期在一年以内。"上述人士称。
去高线城市，对品牌调性、产品结构又是一场考验。财报中并未披露过多有关幸运咖的细节，但当天下午业绩会，却谈到了不少有关幸运咖的核心判断。
幸运咖中国大区 CEO 潘国飞在业绩会上称，蜜雪集团集采的咖啡豆除了供应幸运咖门店外，也供应蜜雪冰城门店，整体咖啡豆采购有很大的规模优势。"早期幸运咖只有100家门店的时候，我们就已经在巴西、哥伦比亚等咖啡豆的核心产地建立了直采渠道。"他说。
这也意味着，幸运咖身后是蜜雪集团5万3千家门店的总规模。36氪了解到，幸运咖供给加盟商的六国拼配咖啡豆价格为69.5元一公斤，行业其他咖啡品牌则在在90-120元/公斤区间左右，成本优势让幸运咖既能卖得便宜，还有足够的利润空间——目前，幸运咖主推的5.9元美式（原料仅有水和咖啡豆）毛利超过50%。
一个关键问题是，当4万多家门店的蜜雪冰城同样拥有咖啡产品，它和幸运咖是否会形成"左手抢右手"的局面？
业绩会上，潘国飞称，蜜雪冰城与幸运咖两者在咖啡产品制作和定位上，均存在区别。他表示，幸运咖专注于专业现磨咖啡，采用工厂烘焙咖啡豆配合门店半.........
"蜜雪的两大增长点。近期，蜜雪集团公布2025年中期业绩。核心财务指标都实现高双位数增长：上半年蜜雪集团实现收入148.7亿元，同比增长39.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%。截止2025
原文转载：https://www.kjdsnews.com/a/2388430.html
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