本文经授权转载自公众号：白鲸出海
作者：pridecheung
近两年的 Meta 年过得并不顺利，在 2022 年，Meta 甚至创下了好几个"首次"。
2022 年 Q1
是苹果 IDFA 新政正式实施之后 Meta 首次单季度营收环比下降
2022 年 Q2
首次单季度营收同比下降
2022 年 Q3
净利润同比下滑超过 50%，Meta 首次出现如此大幅度的同比净利润下降
2022 年的前三个季度，没有一个省心。而今天发了 Q4 财报的 Meta 股价大涨 20%，甚至宣布了 400 亿美金的"股东友好"回购计划，要知道，400 亿美金可以买下 2.5 个 Snapchat 了。投资人和自己，貌似都在 Meta 身上找回了自信。
并不如 2021 年同期，只能说止住颓势
看完 Q4 财报的数据之后，一句话概括就是环比都涨了，同比去年同期还是差点意思，但不论是软件、硬件的收入业绩，都比分析师预期得好一些，大家认为颓势止住了，是 Meta 股价上涨的主要原因。
从营收金额来看，Meta 在 2022 年 Q4 的营收金额达到 321.65 亿美金，虽然还是同比下降了 4%，但是环比上涨了 15.9%，并且超出了分析师普遍预期的 315.3 亿美金。
Meta 现在的营收统计口径，主要分硬件和软件，"Reality Labs"和"Family of Apps"。其中 Family of Apps，也就是 App 全家 桶的收入依然占到大头，在 2022 年 Q4，Meta 的"App 全家桶"营收金额达到，314.38 亿美金，占比 97.73%，其中广告收入达到 312.54 亿美金，占比 99.41%，作为 Meta 命脉的广告收入和 Q4 总营收一样，环比上涨，同比下降，分别是 14.5%、-4%。另外，也要考虑到每年 Q4 广告收入都会上涨的客观规律在。
硬件方面，2022 年 Q4 Meta 的 VR/AR 部门 Reality Labs 的营收达到 7.27 亿美金，占比同比下降 17%，环比增长 155%，也是比分析师预期的 25.7% 降幅好一点。但不论是 VR 头显 Meta Quest，还是 Horizontal World，依然让人看不到希望。
从成本侧来看，可以概括为，元宇宙和 AI 在烧钱，裁员来省钱。
Q4 季度 Meta 的主营� �务成本为 83.36 亿美金，这一数据同比增长 31.74%，也创下了历史新高，主营业务成本大幅上涨的主要原因是公司在元宇宙业务上的大力投入；运营成本方面，Meta 还是细分为了研发费用、营销费用和行政管理费用，其中研发费用达到 97.71 亿美金同样创下新高，而行政管理费用 30.85 亿美金，同比下降 10%，主要来自一波大裁员。
而在这份财报中 Meta 也提到，预计 2023 年的运营成本将控制在 890 亿美金至 950 亿美金，这个范围远低于此前 940~1000 亿美金的目标，在研发费用持续增长的情况下，预计 Meta 还会继续通过裁员来节省开支。从扎克伯格近期的一些动态来看，的确已经表示出了对公司臃肿的管理体制的不满，接下来可能要对中层管理人员动刀了。
从利润侧来看，这一季度 Meta 的净利润仅� � 46.52 亿美金，延续了上季度的低迷表现，同比下降了 54.8%，比上个季度的同比降幅还多出 2 个百分点。综合全年，Meta 的净利润为 232 亿美金，同比下降 41%。
那么这份还算可以、但并不亮眼的财报，投资人和 Meta 自己到底是从哪里找到的信心呢？
Meta走出阴影，迎接TikTok们的挑战？
找到 Meta 这一次大涨的原因，我们需要回顾当时为什么跌。
从原因上来看，Meta 的财务困境，是广告行� �变革、用户消费内容行为的变化、以及经济下行几个因素综合作用带来的。用词来形容营收驱动力，就是"青黄不接"。
Meta 虽然是校园社交起家，但经过这么多年的变化，已经是偏内容消费，赚的是用户注意力的钱，没怎么踩到短视频的热点，Meta 押注不知道什么时候才来的元宇宙，更是烧钱如烧纸，必然导致投资人恐慌，股价下跌。
TikTok 等新兴广告平台也在凭借自身的优势抢占广告市场，但 Meta 的收入接力棒一直传不下去。把名字也改了，想要全面转型元宇宙的 Meta，RL 部门（主要是 VR 头显 Meta Qu est），只能在节假日冲一冲销量，Q4 在整个营收中的占比只有 2.2%。扎克伯格自己也表示 Meta 的元宇宙业务将会是一场长达十年的持久战。遑论，2022 年 10 月数据显示，上线了近一年时间的 Horizon Worlds，MAU 还不及 20 万，与公司本就不高的 50 万 MAU 目标还相差很远。
而这一次上涨，可能也要在这上面找原因。虽然收入接力棒还是没有传下去，但是本来的收入主力，貌似又行了。
广告收入取决于活跃用户数量、用户日均使用时长，单用户价值几个因素。根据最新财报以及点点数据显示，Facebook 的 DAU 为 20 亿、用户日均使用时长为 44.36 分钟、ARPU 为 10.86 美金。形成对比的是，Snapchat 的 DAU 为 3.75 亿、用户日均使� ��时长为 20.16 分钟、ARPU 值为 3.75 美金。
只有几项数据保持增长，才能保证广告收入的持续增长，这也就需要用户更愿意使用 Meta 系的 App，以及 Meta 的广告系统回稳。而前一点上，这一次给力的不是被大家广泛看好的 Ins，而是总被嘲笑的老年 App，Facebook。
改版后，人们又爱Facebook了？
Meta 的全家桶里，App 不少，MAU 在 10 亿量级以上的就有 4 个。但是能贡献广告收入的还是 Ins 和 Facebook。而最新的数据显示，姜还是老的辣。
从外部分析师给到的预测，大致是认为 Ins 的广告收入占比是 40-50% 左右，而华尔街日报表示看到� �内部统计数据显示，Ins 的广告收入占比也就是 30% 出头，而且涨势并不明显，广告收入依然要看已经 18 岁的 Facebook。（Meta 已经不再按照细分产品来报收入了）
而本次财报中的数据也显示，Facebook 的 DAU 在 Q4 首次达到了 20 亿，比去年同期增长 7100 万人次。经历过去年 Q1 首次 DAU 下滑之后，过去一年来 Facebook 的 DAU 还是在逐季度增长，而这样的增长可能与 Facebook 去年改版脱不了干系。
贴一张单独的蓝 App DAU 数据 | 图片来源：Meta 财报
2022 年 6 月份的时候，Meta 曾宣布将要对 Facebook 的 App 界面设计做出改版，当时的改版计划主要集中于三个方面，1、将主界面设计精简为"Stories"和"Reels "两个顶部标签；2、在 App 界面的左侧增加一个面板，用于展示 Facebook 群组，类似于 discord 的服务器列表；3、将之前移出掉的自家的 Messenger 私信功能重新"请回来"，放在 App 界面的右上角。
当时我们的预测本文经授权转载自公众号：白鲸出海作者：pridecheung近两年的 Meta 年过得并不顺利，在 2022 年，Meta 甚至创下了好几个"首次"。2022 年 Q1是苹果 IDFA 新政正式实施之
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